«Торговая модель с использованием кредитного плеча: согласование стратегий управления портфелем и экономической теории» (издательство Wiley Trading) на русском

Основа методов управления капиталом и оптимизации портфеля оставалась неизменной на протяжении всей истории: максимизация прибыли и минимизация риска. Однако, как утверждает Ральф Винс, широко распространенные подходы к объединению активов в портфель и определению их относительного количества неверны — и обойдутся вам дорого. По его словам, они ничего не проясняют, кроме создания иллюзии безопасности за счет диверсификации. Хотя на основе некоторых из этих широко признанных принципов было присуждено множество Нобелевских премий, их популярное признание не является реальным подтверждением. Необходима жизнеспособная альтернатива, которая бы напрямую отвечала этим реальным требованиям.

В книге «Торговая модель с использованием кредитного плеча » Винс вносит новаторский вклад в литературу, опираясь на многолетний опыт экспертного анализа, и предлагает не только превосходную новую модель портфеля, но и выводит всю дисциплину управления портфелем на новый уровень.

В этой книге Винс, внесший значительный интеллектуальный вклад в эту область за более чем два десятилетия, радикально отходит от общепринятых ортодоксальных взглядов, представляя совершенно новый подход к управлению портфелем. По сути, модель торговли с использованием кредитного плеча (Leverage Space Trading Model) рассказывает о том, как следует комбинировать ресурсы для максимизации безопасности и прибыльности с учетом требований реального мира. Но, как отмечает автор, учитывая сложный и, казалось бы, патологический характер человеческих желаний, перед нами встает захватывающая загадка. Исследования показали, что люди в первую очередь не стремятся к максимизации прибыли — наша психологическая структура такова, что мы, как правило, обладаем, казалось бы, более сложными желаниями. Если модели не работают, если мы в конечном итоге не можем удовлетворить наши более сложные желания, какова альтернатива? Как показывает Винс, ответ заключается в использовании модели Leverage Space в качестве «структуры» для достижения конкретных целей, к которым стремится трейдер или управляющий портфелем.

Новая парадигма распределения активов, предложенная автором, позволяет избежать проблем, связанных с моделями среднего значения и дисперсии (а таких моделей большинство), и количественно оценить просадки для достижения оптимального роста портфеля в рамках заданного ограничения по просадкам, удовлетворяя при этом, казалось бы, патологические человеческие желания. А для тех, кто не хочет вникать в математику, Винс представил текст в виде двух согласованных, одновременных каналов: с математикой и без нее.

Проще говоря, эта книга изменит ваше представление об управлении капиталом и распределении активов в инвестиционном портфеле.